Comercial ETB

INTRODUCCION

El siguiente trabajo describe la situación economica de la empresa publica Colombiana ETB Empresa de Telefonos de Bogota, tras las crisis de devaluación de esta en los ultimos anos.

Para la comprensión de esta situación debemos enfocarnos en los hechos económicos iniciados en 1998 cuando empezó a funcionar las llamadas a larga distancia internacional con entrada a teléfonos móviles. Movistar le ofrece  a ETB sus redes telefónicas con cobertura dentro y fuera de Colombia. Así se firma un convenio con la empresa española, que mas tarde implicarian una serie de problemas.

Posteriormente, analizaremos que es lo que cuenta la historia; fechas, hechos, o procesos, dado que esta situación nos interesa a todos los Colombianos porque es de las pocas empresas publicas que existen actualmente. No se pretende llegar a una respuesta absoluta, sino entregar algunos elementos que permitan profundizar en el tema y obtener propias conclusiones, esto se lograra con la ayuda de articulos de opinión y libros especializados en este tema.

JUSTIFICACION

La ETB presenta atractivos indicadores: activos de $ 4,8 Billones, patrimonio de $ 2,5 Billones, margen neto operacional de 8,3%, alta capacidad de endeudamiento y de generación de caja. Pero sus utilidades en el 2010 cayeron 40% con respecto al 2009 y, en relación con sus competidores, está rezagado en sus productos. En telefonía fija, su fuerte, con 1,8 millones de abonados, sus ingresos caen dramáticamente. En la móvil, clave en las telecomunicaciones, pues genera mayor proporción de servicios de voz, mensajes e Internet fijo y móvil, es invitado marginal: posee solo el 25% de Tigo, que en Colombia tiene apenas el 11% de 46 millones de celulares. En Internet ocupa el cuarto lugar, detrás de UNE-EPM, Télmex y Telefónica de España. Y carece de oferta propia en TV.

Su principal mercado, Bogotá, antes caracterizado por una demanda superior a la oferta y sin fuertes competidores, que explotaba como monopolio con altas tarifas, cambió radicalmente: hoy es de agresiva competencia con poderosas multinacionales y nacionales -Télmex, Telefónica de España y UNE-EPM- con suficiente capital propio y altos volúmenes de abonados en varias ciudades de Colombia y en diferentes países, y economías de escala que les permiten ofrecer paquetes de servicios a tarifas muy competitivas, que la ETB por si sola no puede sostener a largo plazo.

La consolidación de la ETB depende de un socio estratégico que aporte capital nuevo y brinde a sus clientes las modernas tecnologías a tarifas competitivas apalancadas con mayores economías de escala. Inscrita su acción en la Bolsa de Colombia, los bandazos sobre el porvenir de la Empresa han llevado a que su cotización se comporte como un yoyo: su valor nominal, estimado en $ 850. oo, alcanzó $ 1.200.oo ante la decisión de ceder buena parte de su propiedad a un socio estratégico; pero cerrada esta posibilidad su valor es hoy de $ 540.oo.

En la alcaldía de Enrique Peñalosa, la ETB pudo venderse por US$ 4.000 millones, pero el entorno político lo impidió. Sus 3.551 acciones a valor individual estimado en $ 950.oo -al que puede llegar y aun superar si se decide venderla, pues está visto que el mercado reacciona en este sentido ante esta posibilidad- ubican su valor total en US$ 1.900 millones. La nueva administración distrital que

empieza el próximo primero de enero y el Concejo que la acompañará tienen la responsabilidad de despejar el futuro de la ETB para competir mejor, enajenando la mitad de sus acciones a un socio que agregue trayectoria en el sector, sume suscriptores y, si es necesario, asuma su administración.

OBJETIVOS

Objetivo General

 Identificar y analizar los problemas que han llevado a la compañía ETB al deterioro de su calidad frente a las empresas privadas extranjeras que han llegado en los últimos años al país.



 Objetivos Específicos

1. Establecer las debilidades que tiene la empresa ETB frente a los otros mercados.

2. Identificar cuando la ETB dejo de ser autosostenible y en que momento empieza a contemplar la necesidad de buscar inversionistas y/o la privatización. 

3. Reconocer aspectos importantes de ETB a lo largo de la historia para poder entender los movimientos financieros que se han llevado cabo a través del tiempo.

 

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Tras los múltiples rumores de la privatización de la empresa pública ETB, los variados estudios arrojan que el problema, no es de financiamiento y acceso a tecnología, ello resulta extraño porque los informes de la empresa, de control interno y de la Contraloría Distrital, siempre señalaron la buena salud financiera de la ETB, con excepción de finales del año 2010, cuando de un momento a otro se dijo que la empresa atravesaba por problemas financieros. Esta situación apareció sin antecedentes, sin advertencias previas de los organismos de control y sin que las cifras disponibles soportaran tal afirmación. Salta a la vista que el súbito cambio de la nueva administración en la presentación de las cifras financieras coincide con la decisión de buscar un socio estratégico.

El único argumento de fondo para buscar un socio estratégico, pero que no se atreven a escribirlo, es que la ETB, por ser de carácter público, está sujeta a una serie de controles que la amarran y no le permiten competir. ¿Y qué pasa con la calidad cuando ETB no tiene dinero y por consiguiente productos para ofrecerles a sus clientes? Hay que ver las estadísticas en las que cada vez son menos las personas que tienen contratos con esta empresa  y optan por compañías privadas y además extranjeras que ofrecen más productos con mejor calidad y precio.  

No se puede aceptar la desigualdad de que las entidades públicas compitan con las manos amarradas y las privadas con la libertad absoluta del mercado. Si el argumento es que, ante las dificultades de gestionar entidades públicas, se tiene que entregar a los monopolios privados, se estarían condenando a la fatalidad nuestras empresas.

MARCO HISTORICO

ETB nació el 28 de agosto de 1884 cuando el cubano José Raimundo Martínez creó la Compañía Colombiana de Teléfonos. La primera sede de la Empresa se ubicó en las Galerías Arrubla, costado occidental de la Plaza de Bolívar, en la calle 10 con carrera octava.

En 1900, cuando había cien líneas instaladas, un incendio destruyó buena parte de las Galerías Arrubla y se llevó consigo las instalaciones y la central de la Compañía Colombiana de Teléfonos. Seis años después se reanudó la prestación del servicio a través de The Bogota Telephone Company. La sede de esta nueva empresa se ubicó en la carrera octava con calle 20, donde hoy están las oficinas principales de la Compañía.

Aunque la concesión otorgada para la explotación del servicio a The Bogota Telephone Company era por 50 años, las continuas protestas por las alzas en las tarifas hicieron que el Concejo decidiera que el municipio adquiriera la Compañía. Así, desde 1932 la Administración de la ciudad asumió el control del servicio de telefonía y en 1940, mediante el acuerdo 79 del Concejo, se constituyó la Empresa de Teléfonos de Bogotá, una entidad descentralizada y de propiedad ciento por ciento de la ciudad.

La modernización del servicio empezó a gestarse en 1938 y se consolidó una década después cuando desaparecieron las operadoras y se abrió camino la automatización total. Esto permitió la expansión del servicio a las casas de los bogotanos, pues hasta entonces tenía un carácter más empresarial.

En 1961 entraron en funcionamiento centrales en Usaquén, Bosa, Suba y Centro Nariño. A finales de los años 70 ya se contaban cerca de 400 mil usuarios y hacia 1985 la cifra ascendió a 710 mil.

La década de los 90 marcó una época de grandes cambios para ETB. El nombre que utilizó durante 52 años se modificó. En 1992 pasó a ser la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá con el fin de adecuar su objeto social para la diversificación de sus actividades.

La entrada en vigencia de normas como el Decreto Ley 1900 de 1990 y la Ley de Servicios Públicos de 1994 abrieron las puertas a la competencia que se consolidó en 1996 cuando aparecieron otras empresas de telecomunicaciones.

En 1997 el Concejo autorizó la conversión de ETB en una sociedad por acciones, siendo su socio mayoritario el Distrito Capital. A mediados de 1998, el Concejo aprobó la venta de acciones de ETB a un socio estratégico internacional. Aunque dicha venta no se llevó a cabo, el proceso le dejó a la Empresa cerca de 1.000 accionistas entre empleados, ex empleados y pensionados. Así se convirtió en sociedad por acciones de capital mixto.

El 20 de enero de 1998 ETB 1998  Empezó a funcionar las llamadas a larga distancia internacional con entrada a teléfonos móviles. Movistar le ofrece  a ETB sus redes telefónicas con cobertura dentro y fuera de Colombia. Así se firma un convenio con la empresa española.

En el año 2000, la Compañía inició la operación de la red de datos a través de su marca Data Mundo, lo mismo que de su nodo de Internet.

En 2001 ETB creó la Oficina de Defensoría del Cliente y puso en marcha un Plan de Transformación para enfocar la Empresa hacia los clientes.

En 2002 la Comisión de Regulación de Telecomunicaciones ordena que se fijen las tarifas por la utilización de las redes de Movistar.

El 20 de enero de 2003, ETB fija el precio del minuto a larga distancia internacional a celular en $60. Movistar lo ajusta en $252. El desacuerdo hace que Telefónica ponga el caso en manos de la justicia por un supuesto incumplimiento del contrato. 

El último paso que ETB dio en su proceso de transformación ocurrió en mayo de 2003, cuando la Compañía realizó un proceso de democratización accionaria que le permitió obtener recursos por 245 mil millones y vinculó a 61.313 colombianos como inversionistas.

2007 El 7 de noviembre, jueces del Tribunal de Arbitramiento condenan a ETB a pagar la suma de $230 mil millones.

2009- El 29 de enero el Concejo de Estado dio la nulidad de la norma impuesta por el Tribunal con el argumento de que los jueces a cargo del caso fallaron con base en normas que no existen.

A pesar de que ETB es propiedad del Distrito, la empresa tiene una administración independiente. La decisión del Concejo de Bogotá de aprobar la venta del 50 por ciento más una acción de la ETB sólo se tomaría a comienzos del 2012. Se considera poco probable que se imparta antes de finalizar la actual administración de la ciudad, debido a que la elección del nuevo alcalde es en octubre próximo y la venta se puede extender hasta que entre en funciones el sucesor de Samuel Moreno Rojas. El pasado 22 de marzo, la asamblea de accionistas de la ETB, controlada en un 88 por ciento por el Distrito de Bogotá, recibió, por parte de la junta directiva de la empresa, la recomendación de venderla, luego de que los esfuerzos realizados en el 2010 con el fin de vincular un socio estratégico, el cual fondeara las inversiones de capital, resultaron infructuosos. No obstante, se considera conservador el perfil crediticio de la firma distrital y estima que la llegada de un controlador con experiencia en el sector, podría contribuir a reforzar la competitividad y revertir la tendencia operativa. Paralelamente, se le ratifica el grado AAA a la calificación nacional de largo plazo de la ETB, entre otras razones, porque la firma genera flujos de caja suficientes para fondear sus planes de inversiones de capital, mantiene un bajo nivel de apalancamiento y posee un adecuado perfil de vencimientos de la deuda. También se considera positivo que, con el fin de competir hacia el mediano y largo plazo, la compañía esté buscando incrementar sus inversiones de capital este año, por 450.000 millones de pesos, para apalancar el crecimiento, hecho que debe darse independientemente del tema de la propiedad accionaria de la empresa.  La asamblea de accionistas de la ETB recibió por parte de la junta directiva, la recomendación de venderla.

MARCO CONCEPTUAL

La Alcaldía de Bogotá, el principal accionista de la telefónica colombiana ETB, presentará al concejo de la ciudad un plan para vender una porción controlante de la compañía, tras los fallidos intentos de la firma de conseguir un socio estratégico. En diciembre el presidente de la compañía, Fernando Carrizosa, calculó preliminarmente en entre 2 billones y 2,4 billones de pesos el valor de la firma (entre US$1.066 millones y 1.280 millones). El anuncio se produce luego de que la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB), fracasara en dos oportunidades en su intento por conseguir un socio estratégico, un paso crucial para financiar su plan de modernización. La acción de ETB se estabilizaba en 694 pesos en la Bolsa de Colombia, luego de subir hasta un 5,18% a 730 pesos por el anuncio del accionista mayoritario. La intención de la Alcaldía se conoce después de que en diciembre la junta directiva de la ETB recomendara la venta de la firma, la segunda mayor telefónica del país por líneas instaladas, ante la incapacidad de conseguir los recursos necesarios para mantener su competitividad. "La idea es someter a consideración la venta de por lo menos las acciones necesarias que permitan transferir el control de la sociedad, es decir los derechos económicos, que le permitan al inversionista que considere la posibilidad de invertir en la ETB", dijo a periodistas la secretaria de Hacienda de Bogotá, Beatriz Arbeláez. "Entonces, la idea es ceder el control, por lo tanto tenemos que someter a consideración la cesión o la venta mínimo del 50 por ciento más una acción", explicó la funcionaria después de finalizar la asamblea de accionistas de la empresa. La Alcaldía posee actualmente un 88 por ciento de las acciones de ETB, en tanto que alrededor de 11% está inscrito en la bolsa local.

Las sesiones del Concejo de Bogotá comenzarán en mayo. Inversores interesados. La telefónica es una de las pocas compañías del sector que aún queda en América Latina en manos estatales. El vicepresidente financiero de la ETB, Mario Contreras, afirmó que varias compañías han mostrado interés por incursionar en la telefónica, aunque se abstuvo de revelar sus nombres. "Hay empresas que han manifestado interés, han estado en conversaciones con nosotros, pero no se ha iniciado ningún tipo de proceso", afirmó el directivo. ETB declaró desierto un proceso de búsqueda de un socio en septiembre del año pasado, por la ausencia de propuestas, pese a que en algún momento la española Telefónica mostró interés.

¿A qué precio podría ser vendida ETB? por JM el May 26, 2011 •2 Comentario Share4 ETB (Empresas de Telecomunicaciones de Bogotá) es un claro ejemplo de valor especulativo en la Bolsa de Valores Colombiana y de expectativas de momento no cumplidas.

Tras el anuncio en marzo de 2009, que ETB buscaba un socio estratégico y la venta fue aprobada por la Asamblea de accionistas de ETB que autorizó el inicio de la búsqueda de un inversionista estratégico, el precio de la acción de la compañía se disparó de los entre 400-600 pesos la acción a los que cotizaba hasta los 1.200 pesos, para finalmente volver a caer al nivel de los 600 pesos la acción una vez pasó el tiempo y no llegó ninguna oferta “aceptable” por ETB.

La historia es conocida y por el camino, muchos inversionistas han ganado y perdido mucha plata al calor de las noticias y de los rumores de una potencial venta que nunca se ha llegado a materializar.

Evolución cotización acción ETB:

Sin embargo el vaivén en el precio de la cotización también da oportunidades, y si dejamos de lado, rumores y especulaciones, podemos intentar determinar un precio razonable al que comprar acciones de ETB.

Situación actual negocio ETB:

La compañía no tiene muchos secretos, es una clásica compañía de Telecomunicaciones, con los problemas y virtudes que tienen hoy en día la mayoría de operadores de telecomunicaciones del mundo. Es decir ingresos en crecimiento vegetativo o negativo, esfuerzos del management

en mejorar la rentabilidad para crear valor y generación de flujos de caja, es decir una especie de vaca lechera con un futuro en principio en lento declive. Pero incluso las vacas lecheras en declive tienen un precio a partir del cual puede ser rentable comprarlas.

Resumiendo por líneas de negocios, La Telefonía Fija mantiene un incremento en niveles vegetativos, cuando no negativos como es el caso de las llamadas internacionales.

En Colombia, como en muchos otros países, la Telefonía Móvil se acerca ya a niveles máximos de penetración. Sin embargo ETB aún tiene una vía de crecimiento clara en el Internet móvil, y las líneas de Internet dedicadas que hacen que sus ingresos se mantengan estables y no sean decrecientes.

Resultados ETB primer trimestre del 2011:

Siguen la tónica de los últimos meses, los ingresos caen un -0,5%, con caídas en llamadas locales del -4,5%, internacionales del .14,3% y incremento en los ingresos por datos (internet) del +11,1%. Sin embargo la compañía consigue mejorar su Ebitda considerablemente en un

+19%, por la reducción de costes.Lo mismo que le está sucediendo a muchas otras operadores de Telecomunicaciones en el resto del mundo que se encuentran en mercados maduros.